题目解析:
Black—Scholes模型假设:(1)证券交易是连续的。(2)允许卖空衍生证券。(3)没有交易费用和税收,所有证券都是高度可分离的。(4)在衍生证券的有效期内没有红利支付。(5)不存在任何无风险套利机会。(6)无风险利率r为常数且对任何到期日都相同。(7)标的资产价格遵循对数正态分布随机过程。Black—Scholes模型有严格的假设条件,但现实并不完全符合假设导致了模型应用的局限性。比如,股票的价格变化并不严格遵循对数正态分布随机过程,甚至经常是不连续的,即使没有红利,股票价格也可能出现跳跃,现实中的市场存在摩擦。