根据投资决策的灵活性不同，分为主动型策略与被动型策略： (1)主动型投资策略。主动型策略的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会。 (2)被动型投资策略。被动型策略是指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，不根据对市场环境的变化主动地实施调整。其理论依据主要是市场有效性假说。