题目解析:
有效市场假设理论认为,证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应。股票价格的任何变化只会由新信息引起,由于新信息是不可预测的,因此股票价格的变化也就是随机变动的。在一个高度竞争的市场,有效市场假定具有直观的合理性。由于市场上存在大量的投资者,这些投资者都在努力寻求一切获利机会,都在把自己掌握的信息用于投资活动。因此,人们有理由期待股票价格将充分反映所有已知信息,新信息会立即在股票价格中得到反映。如果认为市场是有效的,那么就没有必要浪费时间和精力进行积极的投资管理,而应采取消极的投资管理策略。