根据《上市公司证券发行管理办法》第14条规定，公开发行可转换公司债券的公司，还应当符合下列规定：
(1)最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。
(2)本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40％。
(3)最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。
Ⅰ项，上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责，不得公开发行债券。
Ⅱ项，32000×40％-12000=800(万元)，即该公司只能发行800万元债券，所以发行2800万元债券构成发行可转换债券的障碍。
Ⅳ项，乙能源股份有限公司是上市公司，除了上市的商业银行，都不能对发行可转换公司债权提供连带责任担保，所以此项构成发行可转换公司债券的障碍。