管理费是股权投资基金运营成本中的重要组成，是基金管理人向基金收取的费用。通常情况下，管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬(Carry)。比较常见的业绩报酬分配模式为“二八模式”，即基金收益或超额收益的20％作为业绩报酬分配至基金管理人，80％分配至基金投资者。所以，Ⅲ、Ⅳ不选。